Analisis Teknikal

Pengenalan

Berbeza dengan analisis fundamental, analisis teknikal tidak melihat situasi ekonomi atau kekuatan sesebuah syarikat, tetapi menganalisa sejarah harga pasaran saham untuk meramal harga pasaran saham masa depan. Semua kegiatan pasaran dicatatkan dan diplotkan ke dalam carta, dan carta ini dianalisis. Pasaran saham dikaitrapat dengan tingkah laku manusia, kerana manusia lebih cenderung untuk bertindak megikut perassaan berbanding bertindak megikut sebab. Menurut penganalisa teknikal, tingkah laku ini membentuk corak dalam carta.. Berikut adalah contoh corak-corak yang ditemui oleh penganalisa teknikal dalam carta KLCI (Kuala Lumpur Composite Index).

Dengan andaian ‘tingkah laku manusia tidak berubah’, penganalisa teknikal percaya corak-corak ini akan berulang dari masa ke semasa kerana tingkah laku manusialah yang menentukan corak-corak tersebut. Penganalisa teknikal cuba mengeksploitasikan corak-corak ini untuk mengenalpasti corak harga pasaran dan membuat ramalan, dengan kata lain meramal tingkah laku manusia.

Jenis Carta

Terdapat beberapa jenis carta yang digunakan untuk analisis teknikal.Berikut adalah contoh jenis-jenis carta.

Carta Bar

Carta Garis

Carta Lilin

Petunjuk Analisis Teknikal

Di dalam analisis teknikal, terdapat berbagai jenis petunjuk yang boleh digunakan untuk mengkaji harga pasaran saham dan trend. Di dalam seksyen ini, beberapa petunjuk akan dijelaskan.

Directional Movement Index (DMI)

Directional Movement Index (turut dikenali sebagai DMI) adalah satu penunjuk lajakan yang dibangunkan oleh J Welles Wilder. Ia dikira menggunakan harga saham, di mana harga semasa dibandingkan dengan julat harga yang sebelumnya, dan mempamerkan hasil itu seperti satu pergerakan garis menaik ( DI), dan satu garis pergerakan garis menurun (-DI), di antara 0 dan 100. DMI juga mengira kekuatan pergerakan meningkat atau menurun, dan mempamerkan hasil itu seperti satu trend garis kekuatan (ADX). DMI dipamerkan di atas cartanya yang sendiri, berasingan daripada batang-batang harga, dan adalah seksyen lebih rendah dalam rajah.

Cara digunakan: DMI boleh digunakan dalam pasaran ‘trending’ dan ‘ranging’. Secara umum, apabila garis +DI berada di atas garis –DI, pasaran sedang meningkat, dan apabila garis –DI berada di atas garis +DI, pasaran sedang merosot. Garis ADX menunjukkan kekuatan pergerakan, dan pasaran dianggap ‘trending’ apabila garis ADX bernilai lebih 30, dan dianggap ‘ranging’ apabila garis ADX bernilai kurang 30. Terdapat beberapa system dagang yang menggunakan DMI, tetapi menggunakan garis DI dan ADX dengan cara yang berbeza.

Momentum

Petunjuk Momentum adalah satu petunjuk kelajuan pergerakan (atau kadar perubahan), yang direkabentuk untuk mengenal pasti kelajuan (atau kekuatan) satu pergerakan harga. Biasanya, petunjuk momentum membandingkan harga tuutup terkini dengan harga tutup sebelumnya, tetapi ia boleh juga digunakan dengan penunjuk lain seperti julat bergerak. Petunjuk momentum biasanya diwakilkan dengan satu garis pada cartanya yang sendiri, berasingan daripada batang-batang harga.

Cara digunakan: Petunjuk momentum mengenalpasti bila harga saham meningkat dan merosot, dan berapa banyak ia meningkat dan merosot. Apabila petunjuk momentum lebih daripada 0, harga pasaran mempunyai momentum meningkat dan apabila petunjuk momentum kurang daripada 0, harga pasaran mempunyai momentum merosot. Ia boleh berfungsi sendiri, atau digunakan dalam sistem dagang yang lebih besar seperti MACD.

Moving Average Convergence Divergence (MACD)

MACD adalah satu penunjuk lajakan, yang dibangunkan oleh Gerald Appel dalam 1960an. MACD membandingkan dua eksponen ‘moving average’ (purata bergerak), dan mempamerkan perbezaan ini sebagai satu garis yang mempunyai nilai positif dan negatif dengan positif, di atas dan di bawah satu garis sifar (sebuah pengayun). MACD dipamerkan di atas cartanya yang sendiri, berasingan daripada batang-batang harga.

Cara digunakan: Kerana MACD adalah sejenis petunjuk momentum, ia berfungsi seperti petunjuk momentum. Cara paling popular untuk mentafsir MACD adalah melihat garis MACD melintas garis signalnya (MA) dan melintas garis sifar.

Relative Strength Index (RSI)

RSI adalah satu penunjuk lajakan yang dibangunkan oleh J Welles Wilder pada 1978. Ia adalah dikira menggunakan harga, dan digunakan sebagai satu pengayun yang memaparkan peringkat terlebih beli dan terlebih jual. RSI membandingkan pergerakan harga meningkat dengan pergerakan harga menurun dalam satu jangkamasa, dan mempamerkan hasil itu seperti satu garisan momentum berayun di antara 0 dan 100. RSI dipamerkan di atas cartanya yang sendiri, berasingan daripada batang-batang harga.

Cara digunakan: RSI digunakan untuk mengenal pasti tahap terlebih bli apabila nilainya melebihi 70 dan tahap terlebih jual apabila nilainya kurang 30.

Pengayun Stochastic

Pengayun Stochastik (biasanya dikenali sebagai Stochastic sahaja) adalah satu penunjuk lajakan, yang dibangunkan oleh George Lane pada 1950an. Stochastic Oscillator adalah berdasarkan teori harga-harga bergerak seperti gelombang-gelombang, bergerak lalu-lalang antara tahap terlebih beli dan tahap terlebih jual (juga dalam tren-tren kukuh). Stochastic Oscillator biasanya menunjukkan sebagai satu stokastik garis, dan satu garis besar yang adalah satu purata bergerak stokastik garis. Stochastic Oscillator dipamerkan di atas cartanya yang sendiri, berasingan daripada batang-batang harga.

Cara digunakan: Salah satu cara paling popular menggugankan petunjuk ini adalah masuk dagangan panjang apabila garis stochastic melintas melebihi garis signal dan masuk dagangan pendek apabila garis stochastic melintas kurang dari garis signal.

Bollinger Bands

Bollinger Bands petunjuk analisis teknikal yang diperkenalkan oleh John Bollinger pada tahun 1980an. Bollinger bands menjana saluran sisihan piawai sekitar julat bergerak harga terkini. Bollinger band terdiri daripada satu garis purata bergerak, bersama dua garis sisihan piawai. Ia dipaparkan di atas carta sama dengan carta harga.

Cara digunakan: Bollinger bands adalah satu petunjuk bagi kemeruapan harga mutakhir. Jika harga mutakhir mempunyai julat yang lebih besar daripada harga yang sebelumnya, Bollinger bands akan mengembangkan. Jika harga mutakhir mempunyai julat lebih kecil daripada harga yang sebelumnya, Bollinger bands akan mengecut.

Bollinger bands digunakan dalam banyak cara-cara lain oleh peniaga-peniaga berbeza. Beberapa peniaga membuat perdagangan-perdagangan apabila harga bergerak ke atas atau ke bawah Bollinger bands (i.e. apabila harga pecah keluar saluran Bollinger ). Sesetengah peniaga membuat perdagangan-perdagangan harga saham berada hamper kepada purata bergerak, dan menggunakan jejalur Bollinger Bands sebagai sasaran.

Peranan Bursa Saham Malaysia

Peranan Bursa Saham Malaysia

Pasaran Saham merupakan satu tempat di mana syarikat boleh menaikkan modal supaya sesuatu perniagaan boleh dimajukan. Biasanya ini berlaku apabila syarikat itu ingin memperluaskan perniagaannya tetapi modal yang sedia ada tidak mencukupi. Maka syarikat itu boleh mengambil keputusan untuk mengapungkan syarikat secara awam, di mana sebahagian daripada syarikat itu akan dijual kepada pelabur individu dan pelabur keinstituan. Pembelian saham satu syarikat yang disenaraikan dijalankan melalui IPO atau Tawaran Awam Permulaan. Informasi tentang kedudukan financial syarikat ini boleh didapati melalui Bursa Malaysia. Jika seseorang inigin membeli stok atau saham ini, dia perlu menjalankan urusniaga ini melalui perkhidmatan seorang broker yang berdaftar.

Selain menyediakan satu tempat untuk menaikkan modal, Bursa Saham Malaysia juga bertindak sebagai pemankin ekonomi. Contohnya individu digalakkan untuk mengeluarkan wang simpanan untuk melabur dalam pasar saham. Wang simpanan ini, kalau dibiarkan dalam akaun simpanan bank, tidak dapat memanfaaatkan ekonomi negara. Apabila dilaburkan dalam pasaran saham pula, banyak syarikat di sector pertanian, perniagaan, pembinaan dan sebagainya dapat bertumbuh dengan lebih pesat, dan ini akan membawa kepada ekonomi negara yang lebih kukuh dan prestasi produktiviti yang tinggi.

Selain ini, sesuatu syarikat boleh bertumbuh melalui cara pemerolehan atau percantuman dengan syarikat yang lain. Objektif yang boleh dicapai melalui percantuman atau pemerolehan ini termasuk memperluaskan network perniagaan, mendapat asset perniagaan, atau untuk meningkatkan penguasaan terhadap pasaran. Percantuman atau pemerolehan ini boleh dilakukan melalui BSM dengan mudah dan cepat.

Secara keseluruhan, pengurusan sesuatu korporasi adalah lebih baik apabila pemilik sahamnya adalah berbagai-bagai jenis dan terdiri daripada orang ramai. Ini adalah kerana cara pengurusan dan kecekapanan sesuatu korporasi itu akan dibuka kepada penelitian orang ramai, dan korporasi itu perlu mempunyai rekod pengurusan yang baik supaya kepercayaan para pelabur terus kekal dan pelaburan saham dalam korporasi itu tidak ditarik.

Bursa Saham juga membuka laluan kepada pelabur individu, terutamanya orang ramai yang tidak mempunyai modal yang besar, untuk membeli saham dan mengaut keuntungan daripada pasaran saham. Selagi seseorang itu boleh membeli lot minima yang ditawarkan, maka dia dapat memiliki saham dalam sesebuah korporasi sama serperti pelabur professional lain.

Prestasi syarikat tersenari di BSM juga boleh digunakan sebagai petunjuk untuk prestasi ekonomi negara. Ini adalah kerana ekonomi negara dan pasaran saham adalah berkait dengan rapat. Maka apabila ekonomi negara stabil, maka saham akan stabil atau naik. Tetapi jika ekonomi negara merosot, maka harga saham akan jatuh.

Apa itu Saham ?

Apa itu saham?

Ekuiti (Equity) = Saham (Share)

Ekuiti menawarkan potensi yang tinggi untuk penambahan modal dan ia merupakan pelaburan jangka masa panjang yang membahaya. Ekuiti adalah saham yang mewakili pemilikan sysrikat tertentu oleh pelabur. Pemilikan saham tersebut akan menjanji kepada pelabur untuk mendapat keuntungan melalui dividen.

Modal Saham
Saham adalah satu jaminan bagi mewakili sebahagian modal pemilik dalam suatu perniagaan. Para pemegang saham adalah pemilik-pemilik bagi perniagaan tersebut dan berkongsi kegagalan atau kejayaan bagi perniagaan itu. Prestasi perniagaan tersebut boleh diukur dengan jumlah dividen yang diterima oleh pemegang saham dan harga saham pasaran saham.

Secara umumnya terdapat 2 jenis saham di Bursa Saham Malaysia.

Saham Biasa (Ordinary Shares)
Juga memanggil syer ekuiti, ini merupakan modal yang berisiko sesebuah syarikat. Saham biasa memberi hak kepada pemegang-pemegang dalam pemilikan syarikat itu, seperti berkongsi keuntungan, undi dalam mesyuarat-mesyuarat agung dan memilih dan memecat ahli-ahli lembaga pengarah. Pemilikan ini juga termasuk penanggungan kerugian dalam pelaburan jika syarikat mengalami kerugian. Saham biasa merupakan modal terbesar sesebuh syarikat tetapi pemilikan saham biasa tidak mempunyai hak istimewa yang lebih daripada saham lain. Dalam keadaan pembubaran sesebuah syarikat, saham biasa diberi keutamaan yang terakhir sekali daripada liabiliti lain.

Saham Keutamaan (Preference Shares)
Pemegang saham ini akan diberi keutamaan untuk mendapat dividen sebelum pemegang saham biasa. Pemegang saham keutamaan juga boleh dapat taburan aset jika pembubaran berlaku pada syarikat tersebut.


Kesan-kesan pasaran saham kepada ekonomi
Sejauh manakah pasaran saham akan menjejas ekonomi sesebuah Negara? Setiap hari kita membaca suratkhabar, menonton berita, kandungan berita mesti ada berita tentang pasaran saham, tak kisah harga saham naik atau turun, ia akan menjejaskan semua orang.

Kesan kepada kekayaan
Pertama kesan ini adalah akan terkena pada pemegang saham, jika harga saham naik, pemegang saham mendapat untungan, jadi mereka akan membelanja dengan banyak, seperti beli barang, makan di restoran yang mahal dll. Di sebaliknya, jika harga saham turun, pemegang saham mengalami kerugian, mereka akan mengurangkan perbelanjaan. Tetapi pelaburan saham adalah pelaburan jangka panjang, jadi pergolakan harga saham pada jangka pendek tidak memberi kesan yang serius kepada ekonomi, mala penurunan harga saham pada suatu masa yang lama, akan memberi kesan yang serius sehingga, pemegang saham tersebut menjadi muflis.

Kesan kepada pencen
Kebanyakan pelaburan saham adalah dari tabung-tabung pencen. Jika harga saham jatuh dengan serius, ia akan mengurangkan nilai wang pencen dan payouts pencen yang akan datang menjadi rendah. Jika situasi ini sekian lama, ia akan menjejaskan operasi tabung-tabung pencen.

Kesan kepada pengguna
Biasanya pengolakan harga saham akan menunjukkan keadaan ekonomi semasa. Contoh, sebelum kemerosotan ekonomi berlaku, harga saham mesti jatuh dengan teruk sekali untuk suatu jangka yang panjang. Pada mula-mulanya, kejatuhan harga saham itu akan menpengaruhi kehendak atau keinginan pengguna dalam perbelanjaan. Dalam keadaan di mana, kebanyakan pengguna mengurangkan perbelajaan, jadi jualan barang berkurang akan menyebabkan ekonomi merosot.

terminologi

Beberapa terminologi pasaran saham yang menarik serta maksudnya:



Abandonment
Perlakuan atau Perbuatan menyerah terhadap sesuatu tuntutan, faedah, atau aset tertentu. Membenarkan penarikan diri daripada 'forward contract' yang dibuat untuk pembelian
sekuriti boleh dihantar.

Abatement
Satu pengurangan dalam jumlah pencukaian yang dihadapi oleh seorang individu atau syarikat, termasuk pengurangan cukai, penurunan dalam penalti-penalti, atau tarikh rebet.

Accretion
Pertumbuhan aset melalui tambahan atau pengembangan. Biasanya merujuk kepada penyisihan bond, ia menggambarkan pengumpulan nilai sehingga kematangan.

Arbitration
Satu perbicaraan tidak rasmi mengenai satu pertikaian. Pertikaian itu diadili oleh sekumpulan orang (umumnya tiga) siapa telah dipilih oleh satu buah panel adil. Sekiranya satu keputusan telah dicapai, tiada proses rayuan seterusnya dibenarkan.

Backlog
Jumlah nilai hasil jualan yang perlu dipenuhi dalam tempoh tertentu. Angka ini digunakan terutamanya dalam industri pembuatan. Peningkatan atau pengurangan dalam satu tunggakan menunjukkan hala tuju dan masa depan syarikat, jualan dan pendapatan.

Bailout
Satu situasi di mana suatu perniagaan, individu atau kerajaan menawarkan wang untuk satu perniagaan yang terjejas dengan tujuan menghalang timbulnya masalah daripada kejatuhan perniagaan. Bantuan kewangan untuk menyelamat peniagaan boleh dalam bentuk pinjaman-pinjaman, bon-bon, pasung atau wang tunai. bantuan kewangan ini mungkin atau tidaklah perlukan pembayaran balik.

Bond
Satu hutang pelaburan di mana satu pelabur meminjamkan wang untuk satu entiti (korporat atau kerajaan) yang meminjam dana-dana untuk satu jangka masa pada satu kadar faedah tetap.


Boilerplate
Penyeragaman dalam satu dokumentasi struktur dan bahasa yang dibenarkan. ini mendorong
kepada pemprosesan bagi dokumen- dokumen yang lebih cepat dan efisien, ia biasa digunakan
dalam kontrak-kontrak, prospektus dan indentures.


Caisse Populaire
Sebuah koperasi, anggota dimiliki oleh institusi kewangan yang memenuhi peranan-peranan perbankan tradisional serta pelbagai aktiviti seperti pinjaman, insurans, urusan pelaburan.

Coiled market
Sebuah pasaran yang dipercayai berpotensi untuk membuat perpindahan hala yang kukuh. Ideanya ialah sekiranya satu pasaran patut diterajui dalam satu hala tertentu berdasarkan asas-asasnya tetapi telah mencelah masuk arah lain, ia akan mengakibatkan satu perpindahan dalam bidang yang baru, menjadikan syarikat lebih teguh.

Collateralization
satu perlakuan dimana peminjam mencagarkan sesuatu aset untuk pemberi pinjaman dalam keadaan bahawa sekiranya peminjam itu mungkir pada pembayaran pinjaman asetnya akan dirampas atau disitar.

Cult stock
Satu pengelasan saham- saham yang mempunyai pelabur yang agak besar, walaupun syarikat tersebut menpunyai dasar yang tidak penting. Lazimnya, pelabur-pelabur adalah tertarik pada potensi syarikat mulanya dan mengumpulkan jawatan-jawatan dalam spekulasi yang potensinya akan dipenuhi, menjanjikan pelabur dengan pulangan yang lumayan.

Defunct
Keadaan sebuah syarikat, sama ada didagangkan secara terbuka atau swasta, yang telah muflis dan dihentikan . Jika syarikat adalah didagangkan secara terbuka, ia akan dibuang senarai dari pertukaran saham, dan sahamnya akan tidak bernilai,

Decimalization
Proses mengubah harga perdagangan sekuriti itu daripada pecahan ke decimals

End Loan
Satu pinjaman tetap dan jangka panjang yang dilakukan untuk membayar pinjaman pembinaan jangka pendek atau bentuk lain bagi pembiayaan sementara.

Equivolume
Satu carta perbandingan harga dengan jumlah jualan, diplotkan sekali sebagai sebuah data. Paksi y mewakili tempoh jualan dan paksi x mewakili jumlah saham yang dijual beli dalam satu tempoh masa.

Forward contract
Satu transaksi pasaran tunai di mana penyampaian bagi komoditi ditunda sehingga selepas kontrak telah dihasilkan. harga berkenaan perdagangan diputuskan pada tarikh permulaan biarpun penyampaian adalah dibuat pada masa akan dating.

Forbearance
Satu penangguhan pembayaran pinjaman, yang dibenarkan oleh pemberi pinjaman atau pemiutang dalam satu jangka masa tertentu. Ini bertujuan untuk memberi peminjam masa untuk membayar balik tunggakan dan pembayaran lewat.

Gray Market
Sebuah pasaran tidak rasmi di mana saham yang bakal dipasarkan dibeli dan dijual sebelum saham tersebut pasarkan secara rasmi untuk dagangan pada bursa saham.

Hedge Clause
Satu peruntukan termasuk dalam bercetak laporan kewangan yang melindungi pengarang, atau penulis-penulis, menentang sebarang tanggungjawab untuk sebarang kesilapan-kesilapan, pengecualian-pengecualian, atau terlepas pandangan dibendung di dalam laporan.

Incubated fund
Sebuah dana yang ditawarkan secara sulit kepada syarikat apabila ia mula diwujudkan. Pelabur-pelabur bagi dana biasanya merupakan kakitangan bersekutu dengan dana dan ahli-ahli keluarga mereka.

Lease Payments
Satu butir garis di bawah hutang jangka panjang sedang satu kunci kira-kira yang menunjukkan nilai cukai pembayaran pajakan akan datang.

Mean Return
Dalam analisis sekuriti, ia adalah nilai jangkaan, pulangan bagi pelaburan mengandungi satu portfolio. Ia adalah turut dikenali sebagai "pulangan dijangka". Dalam pembelanjawanan modal, ia adalah nilai min taburan kebarangkalian pulangan munasabah.

Nominal
Kadar yang tidak tersusun, perubahan pada nilai. Jenis ukuran ini sering mencerminkan keadaan semasa, seperti harga semasa sebuah kereta, dan tidak membuat pelarasan-pelarasan untuk faktor seperti kebermusiman atau inflasi.

Quick Ratio
Satu penunjuk kepada jangka pendek syarikat. Quick ration mengukur keupayaan syarikat untuk mencapai kepastian jangka pendek dengan asset yang bernilai, bagi memperbaiki kedudukan syarikat.

Reassessment
Proses penentu semula nilai harta atau tanah untuk tujuan cukai.

Reflation
Satu dasar kewangan, direka untuk memperluaskan satu output negara dan mengawal kesan deflasi. Dasar reflasi boleh merangkumi pengurangan cukai, mengubah bekalan wang dan merendahkan kadar-kadar faedah.

Tangible Cost
Satu kos berdasar kepada sumber yang dikenal pasti atau aset. Kos-kos ketara mewakili perbelanjaan daripada benda-benda seperti membeli bahan-bahan, membayar kakitangan atau menyewa peralatan

Unweighted Index
Satu aritmetik mudah atau geometrik purata digunakan bagi mengira indeks-indeks saham. pemberat yang sama diletakkan pada setiap saham. Disebabkan saham tersebut mempunyai nilai pemberat yang sama maka prestasi saham tersebut tidak akan mempunyai kesan dramatik pada indeks keseluruhan.

Value Trap
saham yang telah mengalami susut nilai harga yang besar dan tersilap angap sebagai satu saham bernilai.

Wet Loan
Satu gadai janji di mana wang diperolehi sebelum kesemua dokumentasi dikehendaki siap. Pinjaman basah membenarkan peminjam untuk membeli harta dengan mudah dan cepat, dengan membenarkan transaksi tersebut sebelum dokumentasi dilengkapkan.

Yield Curve
Satu garisan yang diplotkan mewakili kadar-kadar faedah, pada satu ketika. Bon mempunyai persamaan kualiti kredit, hanya berbeza dari segi kematangan tarikh-tarikh. Yield repot yang biasa dibuat adalah perbandingan untuk masa 3 bulan, 2tahun, 5 tahun dan 30 tahun berkenaan hutang kebendaan.

Zero Balance Account
Satu Akaun cek yang dibuat, di mana satu keseimbangan sifar dikekalkan secara automatik dengan memindahkan wang daripada akaun induk dalam satu amaun yang cukup besar untuk melangsaikan cek yang dikeluarkan.

Analisis Fundamental

Apa itu Analisis fundamental?

Penganalisis fundamental adalah sebuah kajian yang mendalam dan penakulan logik terhadap kuasa-kuasa yang menpengaruhi sesebuah ekonomi atau syarikat, agar data dapat disediakan untuk meramalkan harga saham yang akan datang dalam pembangunan pasaran. Konsep ini adalah disokong oleh fahaman: pasaran saham mungkin mengambarkan nilai sesuatu saham yang tidak betul dalam sesuatu jangka masa yang pendek, tetapi akhirnya akan sampai nilai yang sepatutunya. Keuntungan dapat diperolehi dengan perbezaan nilai saham tersebut dengan menunggu pasaran untuk mengenali "kesilapan" dan menyesuaikan nilai saham tersebut.

Dalam penganalisis fundamental beberapa persoalan asas yang dianalisis adalah:

Adalah pendapatan syarikat bertambah?
Adalah ia syarikat tersebut mempunyai keuntungan?
Adalah ia dalam kedudukan yang cukup kukuh untuk menghapuskan pesaing-pesaingnya pada masa akan datang?
Adalah ia berdaya bagi membayar balik hutang-hutangnya?
Adalah pengurusan mencuba menukar maklumat dalam buku akaun secara tidak sah?


Seterusnya, penganalisis fundamental dibahagikan kepada dua faktor iaitu faktor kuantitative dan faktor kualitative. Dimana, kuantitave bermaksud analisis yang dapat diukur melalui permodelan matematik dan statisik seperti: nilai sesebuah saham dan penyata kewangan syarikat; dan kualitative bermaksud pernaakulan yang tidak dapat diukur dengan matematik atau statistic seperti: pengurusan syarikat atau perhubungan awam.


1.0 Faktor kualitatif

Diantara factor kualitatif ialah:

1.1 Model Perniagaan

Model Perniagaan merupakan jenis-jenis perniagaan yang dijalankan oleh syarikat tersebut, dan adakah perniagaannya mengutungkan?

1.2 Kelebihan Daya Saing

Satu lagi pertimbangan untuk pelabur ialah kelebihan daya saing. Kejayaan jangka panjang sesebuah syarikat adalah disebabkan oleh keupayaannya untuk mengekalkan satu kelebihan bersaing - dan meneruskan kelebihan itu. Kelebihan bersaing berkuasa, seperti Microsoft bagi sistem pengendalian komputer peribadi, mempunyai kelebihan daya saing yang dapat menahan pesaing-pesaingnya dan menikmati pertumbuhan dan keuntungan-keuntungan.

1.3 Pengurusan

Seperti satu tentera memerlukan seorang jeneral untuk mengetuai ia kepada kemenangan, satu syarikat bergantung kepada pengurusan untuk memandu ia ke kejayaan. Sesetengah pelabur mempercaya bahawa pengurusan itu adalah aspek terpenting untuk pelaburan dalam sebuah syarikat, dimana model perniagaan yang terbaik akan gagal juga, jika pemimpin-pemimpin syarikat gagal untuk melaksanakan rancangan perniagaan.

1.4 Pentabiran Korporat

Pentabiran korporat merupakan dasar-dasar dalaman sesuatu organisasi, dimana perhubungan dan tanggungjawab antara pengurusan, pengarah-pengarah dan pemegang saham dibahagikan dengan jelas. Dasar-dasar ini biasanya didefinisikan dan dirangkumi dalam piagam syarikat, peraturan kecil dalamanya dan bersama dengan undang-undang korporat. Tujuan dasar tadbir urus korporat adalah untuk pengurusan dalam syarikat lebih sukar untuk bertindak secara tidak beretika.

Salah satu petunjuk dalam pentabiran korporat yang baik adalah penyediaan penyata kewangan dalam masa yang ditetapkan serta dalam keadaan yang beretika, agar pelabur-pelabur dapat memahami hala tuju syarikat dengan jelas.

1.5 Industri

Industri bermaksud pelanggan sesebuah syarikat dimana ada syarikat yang mengeluarkan produk-produk untuk kegunaan orang ramai atau, ada yang mengeluarkan produk untuk satu segmen masyarakat sahaja. Selain itu, penganalisa perlu dibuat juga untuk memastikan bahawa produk syarikat tersebut mempunyai potensi untuk berkembang, serta undang-undang yang mengawal industri tersebut.

2.0 Faktor kuantitatif

Factor kuantitatif adalah factor yang berdasarkan nombor, conthonya seperti penyata kewangaan. Diantara penyata kewangan ialah:

2.1 Kunci Kira-kira

Kunci kira-kira itu merupakan satu rekod berkenaan aset, liabiliti dan ekuiti syarikat pada satu ketika masa. Dimana kunci kira-kira adalah berdasarkan konsep

Aset = Libiliti + Equiti Pemilik


Aset

Dimana aset boleh dibahagikan kepada aset semasa (wang tunai) dan aset tetap (kedai/bangunan). Pelabur dapat mengetahui keadaan kewangan sesebuah syarikat dengan mengetahui samaada aset semasa syarikat sedang berkembang atau sedang menyusut, dengan wang tunai yang banyak ia bermaksud syarikat sedang mengalami perjualan yang tinggi dan menyebabkan fundamental yang kukuh.

Liabiliti

Seperti aset, liabiliti juga dibahagi kepada libiliti semasa dan liabiliti bukan semasa. Liabiliti semasa adalah kewajipan firma yang mesti dibayar dalam tempoh satu tahun, seperti pembayaran kepada pembekal. Liabiliti bukan semasa, merupakan bebanan hutang syarikat dalam setahun atau jangka masa yang lebih panjang, seperti pinjaman bank.

Apabila tahap hutang adalah rendah ia adalah satu petanda baik, dan secara umumnya, jika sebuah syarikat mempunyai lebih aset daripada liabiliti, kemudian ia dalam keadaan yang kukuh. Jikalau, sebuah syarikat dengan satu jumlah liabiliti yang besar berbanding dengan aset atau mempunyai hutang yang terlalu banyak berbanding dengan keupayaan aliran tunai untuk membayar, boleh menyebabkan satu syarikat muflis.

Equiti Pemilik

Equiti pemilik adalah modal dibayar dan perolehan yang ditahan. Modal dibayar adalah jumlah wang yang dikeluarkan oleh pelabur untuk membayar saham-saham mereka apabila saham mula ditawarkan untuk orang ramai. Secara asasnya, ia mewakili berapa banyak wang sesebuah syarikat menerima apabila ia menjualkan saham-sahamnya.

Perolehan tertahan adalah jumlah keuntungan syarikat yang telah dipilih untuk dilabur semula dalam perniagaan dari sebaliknya membayar kepada pemegang saham sebagai dividen.


2.2 Penyata Pendapatan

Penyata pendapatan membentangkan maklumat pendapatan, perbelanjaan dan keuntungan yang telah dihasilkan daripada operasi perniagaan untuk sesuatu tempoh.

Penyata pendapatan itu membenarkan pelabur-pelabur mengetahui keadaan kewangan syarikat yang dilabur, samaadanya ia mengutungkan. Secara umumnya, sebuah syarikat yang sihat sepatutnya membawa masuk lebih banyak wang daripada dibelanjakan. Syarikat-syarikat yang mempunyai perbelanjaan yang rendah berbanding dengan hasil atau keuntungan yang tinggi berbanding dengan hasil adalah syarikat yang mempunyai fundamental yang kukuh.

Secara kesimpulan, pemahaman kesihatan sesebuah syarikat dapat difahm dengan jelas melalui penyata pendapatannya. Penjualan yang bertambah tanda pertama fundamental yang semakin kukuh. Manakala, peningkatan margin menunjukkan kecekapan pekerja syarikat yang bertambah dan membawa kepada peningkatan keuntungan juga.

2.3 Aliran Tunai

Kenyataan aliran tunai adalah satu rekod kemasukkan wang tunai perniagaan dan pengeluaran wang tunai. kenyataan ini adalah penting, supaya kedudukan kewangan syarikat dapat diperiksa supaya ia mempunyai rizab tunai yang cukup untuk bertemu dengan kewajipan tempoh singkatnya.

Dengan rizab tunai cukup, ia boleh mengelak situasi seperti: dana tunai yang tidak cukup untuk membayar bil-bil elektrik atau air dan invois pembekal. Situasi seperti ini akan memburukkan nama syarikat atau menyebabkan tindakan undang-undang syarikat.

Dibawah adalah formula untuk mengira aliran tunai:

Pendapatan bersih + susut nilai - perubahan dalam modal kerja - perbelanjaan modal = Aliran Tunai Bersih

2.4 Laporan Juruaudit

Tujuan laporan juruaudit adalah untuk mengesahan bahawapenyata kewangan yang disediakan oleh juruakaun dalaman syarikat adalah tepat. Dan setiap syarikat yang disenarakan di pasaran saham kena menyediakan laporan juruaudit daripada sebuah firma audit yang bertauliah.

3.0 Penilaian Saham

Secara ringkasnya terdapat beberapa cara untuk menilai harga sesuatu saham harga, diantaranya ialah dengan menggunakan nisbah harga-pendapatan (P/E ratio)dan nisbah harga-nilai atas buku (Price to Book ratio).

3.1 Nisbah harga-pendapatan (P/E ratio)

Nisbah harga-pendapatan adalah satu nisbah penilaian harga saham syarikat keatas dividen yang dibayar kepada setiap saham.

Nisbah harga-pendapat = harga pasaran satu saham/dividen satu saham

Secara umum, satu nisbah P/E yang tinggin membenarkan pelabur untuk menjangkakan perolehan yang lebih tinggi pada masa akan datang berbanding dengan syarikat-syarikat dengan satu nisbah P/E yang lebih rendah. Walaubagaimanapun, nisbah P/E adalah lebih baik digunakkan untuk membuat perbandingan diantara pesaing-pesaing dalam industri yang sama, dimana ia dapat memebrikan gambaran yang lebih tepat tentang keberkesanan sesebuah syarikat untuk menjanakan keuntungan.


3.2 Nisbah harga-nilai atas buku (Price to Book ratio)

Nisbah harga-nilai atas buku adalah perbandingan anatra harga saham sesebuah syarikat dengan nilai rizab dalam buku akaun syarikat tersebut.

Nisbah harga-nilai = harga pasaran satu saham/(jumlah aset-aset tidak ketara + liabiliti)

*Aset tidak ketara = aset yang bukan dalam bentuk fizikal, seperti jenama atau harta intelektual

Dengan satu nisbah P/B yang lebih rendah boleh bermaksud bahawa saham itu dinilai lebih kurang daripada yang sepatutunya. Sebagaimana, dengan nisbah harga-pendapatan ketinggian dan kerendahan nisbah tersebut bergantung kepada industri.

Nisbah ini memberikan idea sama ada nilai saham yang dibayar terlalu tinggi jikalau syarikat tersebut muflis dan asetnya dilelongkan untuk pembayaran hutang.


4.0 Kesimpulan

Secara kesimpulan, sebelum melabur dalam sesebuah syarikat adalah amat penting untuk seseorang pelabur untuk memahami cara operasi serta pasaran syarikat yang dilabur itu. Dan seorang pelabur harus berfikir masak tentang pelaburannya juga agar dapat mengurangkan risiko yang ditanggungnya.